INFORME SEMANAL DE POLÍTICA EXTERIOR  >   NÚMERO 1380

Bajadas de tipos: menos y más lentas

En su última reunión, el Banco Central Europeo no realizó una segunda bajada de los tipos de interés, tras la de junio, y tampoco preparó el terreno para un nuevo recorte en septiembre. Existe cierta inquietud por el comportamiento reciente de la inflación, sobre todo de los servicios y de los salarios, a pesar de que Christine Lagarde aseguró que todo va según sus planes.
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Estos planes apuntan a una lenta moderación de los precios a lo largo del próximo año, para llevar la inflación al objetivo del 2% en la segunda mitad de 2025. Esto es, tardará todavía un año más en reducir en 0,5 puntos la tasa de variación anual de los precios. A principios de 2024 pensaba que este objetivo se lograría ya en el último trimestre, pero la persistencia de la inflación ha obligado a cambiar las previsiones. Y con ellas, también los planes de bajadas de tipos.

El BCE mantiene la puerta abierta a bajar los tipos de interés en septiembre, pero el horizonte ya no parece tan despejado. A finales de 2023 la inflación era del 2,9% y a mitad de año seguía siendo del 2,5% en el conjunto de la eurozona. Es más, en algunos países importantes, como Italia, España, Bélgica o Austria, la inflación a mitad de…

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